今年以來，環(huán)保督查已成為常生態(tài)，而督查企業(yè)環(huán)保達標也是供給側(cè)改革的重要組成部分。8月份以來，國務院第四輪環(huán)保督查進駐新疆、青海、山東、浙江等地，導致部分地區(qū)生產(chǎn)受到極大的影響，其中新疆地區(qū)煤礦環(huán)保問題嚴重，關(guān)停較多，疆內(nèi)煤炭供應偏緊，部分鋁廠自備電用煤緊張；青海地區(qū)多家鋁棒企業(yè)受督查影響，接到通知停產(chǎn)整頓；山東地區(qū)大量中小型加工企業(yè)關(guān)停。

供給側(cè)改革落實大超市場預期，環(huán)保督查行動加快違規(guī)項目清理整頓，為應對督查，市場出現(xiàn)了大量的關(guān)停歇業(yè)狀態(tài)，導致市場開工率降低，且環(huán)保的制約也導致部分原材料供應的偏緊。

鋁土礦方面，網(wǎng)傳山西省環(huán)保局已給各省各縣各個生產(chǎn)企業(yè)下發(fā)文件，要求8月14日-9月14日，沒有三證的要配合環(huán)保，停產(chǎn)整頓！十九大和全運會期間，無論證件是否齊全，各生產(chǎn)企業(yè)全部停產(chǎn)。雖然山西環(huán)保風聲不斷，但礦石價格并未大幅調(diào)整，然政府對礦權(quán)的收緊以及環(huán)保整治的態(tài)度，令國產(chǎn)礦供應收緊。近期不少進口鋁土礦商紛紛表示：“很多內(nèi)地氧化鋁企業(yè)均在對外尋求鋁土礦供應，相信在環(huán)保趨勢不斷加碼的今天，很快將有內(nèi)地企業(yè)重新打開鋁土礦進口通道。”

氧化鋁方面，受環(huán)保影響，內(nèi)地礦石供應緊張，氧化鋁成本不斷上漲，且伴隨著電解鋁價格的上漲，相關(guān)原材料成本也跟隨上漲。截止8月31日，氧化鋁市場價格約達2900元/噸，近半個月漲幅高達13.7%。

粗略估計，生產(chǎn)一噸電解鋁需要1.9噸氧化鋁，13500度電，以及0.5噸陽極炭塊、0.02噸氟化鋁等。合計生產(chǎn)一噸電解鋁的最低成本已高達13900元/噸。

因此，原材料成本的不斷抬升，支撐鋁價堅挺，但截至8月31日華東現(xiàn)貨鋁價高達16100元/噸，顯然當前價格是有利有圖的；同時庫存的持續(xù)攀升也制約著鋁價上漲；然后供給側(cè)改革的不斷升溫，隨著去產(chǎn)能深入進行，特別是采暖季限產(chǎn)，鋁價整體上漲趨勢仍不變，下一個目標繼續(xù)關(guān)注18000一線。